El Gobierno anunció que en 2025 logró un excedente presupuestario por segundo año consecutivo y cumplió con el FMI.
El resultado fiscal de diciembre volvió a mostrar el contraste que atraviesa hoy la política económica. El Sector Público Nacional registró en el último mes del año un déficit primario de 2,87 billones de pesos, algo que estaba en buena medida descontado por el mercado debido al comportamiento estacional del gasto. Luego del pago de intereses de la deuda, el déficit financiero ascendió a 3,29 billones de pesos, según informó el Ministerio de Economía.
De acuerdo con el reporte oficial, los ingresos totales del SPN alcanzaron en diciembre los 12 billones de pesos, con una suba interanual del 22,3 por ciento. Los recursos tributarios crecieron 24,8 por ciento, impulsados principalmente por el aumento en los ingresos provenientes del impuesto a los Débitos y Créditos, los Derechos de Importación, los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social, el impuesto a las Ganancias y el IVA neto de reintegros. Desde el Palacio de Hacienda aclararon que la comparación interanual se encuentra condicionada por la reducción y eliminación de impuestos aplicada a lo largo de 2025.
Del lado del gasto, los gastos primarios sumaron 14,9 billones de pesos en diciembre, con un incremento interanual del 33,8 por ciento. Las prestaciones sociales alcanzaron los 10 billones, con una suba del 39,4, mientras que las remuneraciones del sector público llegaron a 1,8 billones (+14,2 por ciento). Las transferencias corrientes totalizaron 4,22 billones (+29,7 por ciento) y los subsidios económicos se ubicaron en 957.213 millones de pesos, con aumentos tanto en energía como en transporte. En conjunto, estos números explican el rojo fiscal de diciembre, que el propio Gobierno atribuye a la estacionalidad típica del cierre de año.
Sin embargo, el déficit mensual contrasta con el resultado consolidado de todo 2025. Según los datos oficiales, el año cerró con superávit fiscal tanto primario como financiero. El saldo primario fue de 11,77 billones de pesos, equivalente al 1,4 por ciento del PIB, mientras que el superávit financiero alcanzó los 1,45 billones, cerca de 0,2 por ciento del producto. El Gobierno destacó que se trata del segundo año consecutivo con resultado positivo y subrayó que es la primera vez desde 2008 que se logra un superávit financiero base caja durante dos años seguidos, cumpliendo con el pago total de los servicios de la deuda.
El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a remarcar que el ancla fiscal es el eje central del programa económico y sostuvo que esa estrategia quedará plasmada en el Presupuesto 2026. El informe oficial señaló además que el gasto primario de 2025 fue 27 por ciento inferior al de 2023 en términos reales, y que el ajuste se llevó adelante, según el Gobierno, preservando programas sociales clave. En ese marco, se destacó el aumento real en partidas como la AUH y la Tarjeta Alimentar, así como la ampliación de la cobertura de la canasta básica alimentaria.
El Ejecutivo también resaltó que el superávit se alcanzó pese a una reducción de impuestos equivalente a más de 2,5% del PIB desde 2024, que incluyó la eliminación del Impuesto PAIS y la baja de derechos de exportación e importación, entre otras medidas.
Más allá de los números fiscales, el énfasis oficial en el festejo del ajuste del gasto público refleja una lógica marcadamente fiscalista, centrada en el equilibrio de las cuentas como objetivo principal. Sin embargo, el contexto macroeconómico plantea tensiones crecientes. La inflación mensual se mantiene por encima del 2 por ciento, sin señales claras de desaceleración sostenida, y la actividad económica continúa mostrando un desempeño débil, con sectores productivos que no logran revertir la caída. Así, mientras el Gobierno exhibe el superávit como un logro central, el desafío sigue siendo traducir la disciplina fiscal en una mejora tangible de la estabilidad de precios y de la recuperación económica.
